【博瀚资产】2020年度策略,迎接股权投资新时代

2019-12-20来源:博瀚资产围观:155次

2020年,中国股权市场将迎来新的发展,伴随着资本市场的全面注册制改革,股权市场的投融资逻辑将被彻底改变,短期套利模式将不复存在,创业与投资都将回归长期价值本源。回归本源后的中国股权市场,也将迎来新一阶段的黄金发展期。

 

股权投资会给您带来意想不到的收益

股权投资投到实体经济里,实际上选的是好的企业、好的团队,企业会经营得越来越好。随着时间的推移,企业会发生翻天覆地的变化,会给投资人带来确定性的高回报,这是日积月累的结果,投资时间越长,投资人获得收益的倍数或确定性越高,这是股权投资的特点。

股权投资是一个把不确定的收益转化为确定性收益的过程。股权投资不是一些估值数字,而是一套逻辑、策略,更是一种态度和股权观。它使得投资和投资者本身都更加平衡、从容、愉悦,回归投资的本质。

回顾中国股权市场发展历史,不难发现,每一次资本市场制度性变革都将为股权市场带来新的历史性机遇,如2005年的股权分置改革、2009年的创业板落地、2013年新三板扩容全国等。2019年,科创板开启了注册制时代,其可谓中国资本市场发展近三十年的大变局。同时,A股其他板块也快速推进着注册制改革,两到三年内中国资本市场或将迎来全面的注册制时代,这将为创业与投资带来新机遇。

首先,对于投资而言,长期价值投资时代正式来临。在2019年注册制时代,我们投资机构将站在更长期的视角下判断企业是否能够具备长期价值创造能力,是否能够实现企业价值的不断成长,而短期跨市场套利的Pre-IPO投资模式将彻底失效。只有用更长远的眼光去看待企业价值,做到long-term investment,投资后长周期的去“陪伴”企业成长,才可以赚取“时间的复利”。

其次,对企业而言,注册制时代下企业若想实现资本化,融资、上市发展,重点将在于如何达到市场化的价值,并且让投资机构认可企业本身的市场化价值,除此以外,更重要的是需要具备长期价值创造的能力,才可以在资本市场持续发展。如果企业在产品技术、商业模式、服务能力等方面都通过“复制模式”,快速将产品或服务推向市场、占领市场,但没有核心价值壁垒,无长期价值创造能力,这类企业终将会被资本市场所淘汰。而另一类,如果是科技创新类企业,真正的具有“硬科技”,并且科研产品能够实现商业化落地、被市场所接受,具有持续的科技研发能力等;如果是消费服务类企业,能在衣、食、住、行或服务上提升人们使用产品或服务的长期真实满意度,能够持续提升产品生产及使用的效率等,此类具有核心价值壁垒、能够做到长期价值创造的企业便能够在一级市场实现股权融资,通过注册制实现IPO发展。

 

三大因素决定未来股权投资的机会

中国的经济现在已经摆明了,我们看到有3个因素决定了中国未来股权的机会,远远比以前要多。过去的15年跌跌撞撞,不管政策如何变化,财富都在增长,未来的机会只会更好。

第一:首先是双创的环境,中国经济结构转型必须靠小企业,像马化腾、马云这样的人,从50万开始创业...谁知道下一个BAT在什么地方?中国具有全世界最勤奋的人,最聪明的方法在做企业。在我们的投资企业里面,一般小企业有这样的过程,大企业只有产业升级重组的机会。

第二:中国的资本市场改革,不管现在的股票是涨是跌,我们看到中国资本市场的建设已经势不可挡,也许我们现在的股权还不那么让人满意,对三板的流动性还有担忧,但是未来多层次资本市场相结合,会对股权投资提供更好的流动机会,在以前中国只有主板市场的情况下,这些机构赚了很多钱,未来这种机会会越来越多。

    第三:中国拥有全世界最多的钱,中国股市一天交易两万亿人民币,让美国的股市羡慕的不得了。另外一方面中国有4900多万家中小组织,整个上市公司算起来也不过3000家,中国还有大量的IPO机会,未来会有大量的投资机会,围绕着股权投资的机会越来越大的,如果大家选择好了投资机构,未来赚钱的可能性和跑赢中国GDP增长的可能性就会大大增长。